基本金屬偏強(qiáng)振蕩 有色早評(píng) 歐央行如期降息
2025-04-19 
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從行業(yè)數(shù)據(jù)及市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析，2025年一季度中國(guó)有色金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化特征。以鋁產(chǎn)業(yè)鏈為例，氧化鋁廠壓降產(chǎn)能導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩幅度收窄，國(guó)內(nèi)社庫(kù)已降至同期低點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)止跌反彈趨勢(shì)，但受制于需求端驅(qū)動(dòng)不足，短期價(jià)格上行空間有限。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月光伏新增裝機(jī)量達(dá)39.34萬(wàn)噸，同比降幅2.1%，反映新能源領(lǐng)域短期增速放緩，需關(guān)注政策落地對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)。
鎳市場(chǎng)受印尼政策調(diào)整與國(guó)際合作項(xiàng)目雙重影響顯著。印尼礦業(yè)特許權(quán)使用費(fèi)上浮政策落地后，鎳鐵成本漲幅略低于預(yù)期，但鎳礦稅率調(diào)整疊加下游價(jià)格壓制，鎳鐵價(jià)格持續(xù)回撤至988.25元/鎳點(diǎn)。值得關(guān)注的是住友商事與Ardea公司通過(guò)460萬(wàn)澳元戰(zhàn)略投資深化鎳項(xiàng)目合作，Kalgoorlie項(xiàng)目產(chǎn)能釋放或重塑全球鎳供應(yīng)鏈格局。國(guó)內(nèi)不銹鋼庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，冷軋不銹鋼社庫(kù)總量68.06萬(wàn)噸，熱軋達(dá)39.99萬(wàn)噸，終端需求疲軟導(dǎo)致庫(kù)存窄幅累積，短期內(nèi)價(jià)格仍承壓。
鋅產(chǎn)業(yè)鏈則面臨海外庫(kù)存激增與國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)預(yù)期的矛盾。海外LME鋅庫(kù)存同比激增55.85%，而國(guó)內(nèi)社庫(kù)處于同期低位，國(guó)產(chǎn)精礦TC持穩(wěn)上行推動(dòng)煉廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但海外過(guò)剩壓力通過(guò)進(jìn)口窗口傳導(dǎo)，鋅價(jià)上行阻力明顯。技術(shù)面顯示夜盤主力合約尾市價(jià)125780元/噸，漲幅0.73%，建議投資者逢高輕倉(cāng)試空策略。
宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策形成對(duì)沖效應(yīng)。美國(guó)鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比下降1%至235萬(wàn)噸，反映全球制造業(yè)需求走弱；而中國(guó)房地產(chǎn)新政將首付比例降至15%，存量房貸利率下調(diào)推動(dòng)樓市成交回暖，基建與地產(chǎn)需求企穩(wěn)或?yàn)橛猩饘偬峁┑撞恐?。需警惕美?lián)儲(chǔ)“不干預(yù)股市”立場(chǎng)與關(guān)稅政策對(duì)大宗商品價(jià)格的潛在沖擊。
研究團(tuán)隊(duì)在國(guó)際期刊《自然》發(fā)表的成果顯示，高溫耐蝕合金產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目將拓展鎳下游應(yīng)用場(chǎng)景，但短期供給增量與需求復(fù)蘇節(jié)奏錯(cuò)配仍是市場(chǎng)主要矛盾。建議投資者采用“長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)邏輯與短期指標(biāo)跟蹤”相結(jié)合策略，重點(diǎn)觀測(cè)庫(kù)存拐點(diǎn)、開(kāi)工率及政策落地時(shí)效，在震蕩市中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
本文目錄導(dǎo)航：
- 有色金屬：降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而
- 歐洲央行利率決議對(duì)貴金屬的走勢(shì)影響?
- 大宗商品上漲受益股有哪些
有色金屬：降息往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降息。而
首先我們得理解降息能帶來(lái)什么影響，一般來(lái)說(shuō)，降息，意味著人們存款的利息降低，那么儲(chǔ)戶就會(huì)把錢從銀行提取出來(lái)去做其他高收益的理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際上這是央行宏觀調(diào)控，刺激經(jīng)濟(jì)的一種手段，那么說(shuō)的簡(jiǎn)單點(diǎn)就是，市場(chǎng)的錢多出來(lái)了，對(duì)于貴金屬這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品就能帶來(lái)更加多的資金參與，因此，大宗商品價(jià)格就會(huì)上漲！
歐洲央行利率決議對(duì)貴金屬的走勢(shì)影響?
加息明顯利空黃金。 炒作黃金的唯一理由是各國(guó)央行的低利率，濫發(fā)鈔。 提高利率意味著央行開(kāi)始緊縮明顯利空黃金。 歐洲央行本次議息我認(rèn)為加息沒(méi)有可能，有一定的可能降息。
大宗商品上漲受益股有哪些
大宗商品的股有云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺、豫光金鉛、銅陵有色、江西銅業(yè)、錫業(yè)股份、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)神華、中國(guó)石油、中煤能源、露天煤業(yè)、鋅業(yè)股份、開(kāi)灤股份、兗州煤業(yè)等等。
