未來化工需求的增長會提振液化氣期貨
2025-02-28 
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返回列表2月份國內(nèi)民用氣市場的供需矛盾日益顯現(xiàn)，引起業(yè)界廣泛關(guān)注。春節(jié)后，受基礎面影響，民用氣價格出現(xiàn)短暫反彈，但很快回落至弱勢，甚至跌破了春節(jié)前的低價。截至2月26日，國內(nèi)民用氣價格定格在4826元/噸，較1月底價格下降41元/噸。
展望3月份，國內(nèi)民用氣市場供需關(guān)系或?qū)⒂瓉砭徑?。這主要源于供應量的減少和化工需求的增長。雖然部分地區(qū)如山東因設備檢修和政策原因?qū)е氯斩壬唐妨繙p少約700噸，但全國范圍來看，液化氣商品量的減少并不顯著。
2023年后國內(nèi)液化氣燃燒需求明顯下降，2月份市場利好不足，原油價格下跌，加上燃燒需求從旺季向淡季轉(zhuǎn)移，導致燃燒需求日益疲軟。未來市場走勢，燃燒需求的減少并未出現(xiàn)明顯改善跡象，隨著氣溫回升，下降預期依然存在。因此，市場好轉(zhuǎn)的希望，主要寄托于供應量的減少和化工需求的恢復。
當前，供應端正醞釀積極變化。國內(nèi)即將進入檢修季，時間大致在3月至5月。從煉廠檢修裝置的角度來看，此期間國內(nèi)可能長期面臨每日2000噸的供應損失，短期內(nèi)甚至可能超過每日4000噸。這些檢修裝置主要分布于東部地區(qū)，預計將對市場產(chǎn)生顯著提振作用。
需求端方面，化工需求呈現(xiàn)緊張態(tài)勢。特別是醚后碳四，需求相對偏緊。長遠來看，PDH和乙烯裝置對液化氣（尤其是進口丙烷）的需求持續(xù)穩(wěn)步上升。2月份國內(nèi)PDH裝置開工率維持在70-75%之間，需求保持相對穩(wěn)定，且產(chǎn)能近期有增加趨勢。乙烯需求方面，液化氣相比石腦油具有經(jīng)濟性優(yōu)勢。國內(nèi)部分以進口液化氣為原料的企業(yè)維持了穩(wěn)定的進口量，甚至呈現(xiàn)小幅增長。例如，中韓石化在2月24日額外開啟了一臺輕烴爐，計劃外采部分丙烷資源。整體分析表明，未來化工需求的增長可能對國內(nèi)外LPG市場產(chǎn)生不同程度的提振作用。國家補貼帶動部分相關(guān)化工品需求增加，這部分市場需求相對穩(wěn)固。
關(guān)注國內(nèi)供應變化和化工需求增長至關(guān)重要。這兩者的變化可能導致國內(nèi)民用液化氣商品量減少，同時對國際市場的支撐也將反過來支撐國內(nèi)進口企業(yè)的成本，從而穩(wěn)定國內(nèi)民用氣價格。預計3月份國內(nèi)液化氣價格將出現(xiàn)一定程度的改善。
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