預(yù)計油料米期貨的價格將保持窄幅波動
2025-02-28 
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返回列表根據(jù)近期數(shù)據(jù)與報告預(yù)測，2025年美國大豆種植面積預(yù)計將接近8400萬英畝。這一數(shù)字較路透社和彭博社的預(yù)期略低，但相較于2024年的最終種植面積仍呈現(xiàn)輕微下降趨勢。具體而言，較2024年的8710萬英畝和展望論壇的8750萬英畝預(yù)估值，今年的預(yù)測顯示出不太樂觀的種植前景。
相比之下，美國玉米種植面積在2025年預(yù)計將達到約9400萬英畝。盡管各機構(gòu)對于玉米的預(yù)期略有差異，但整體上與當前市場趨勢一致?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，2024年的最終種植面積有所變化，這反映出市場對種植面積預(yù)估的波動性。
2024年最終種植面積報告將大豆種植面積預(yù)估為8400萬英畝，比前一年減少了約310萬英畝。這一結(jié)果與市場普遍預(yù)期相符，預(yù)示著2025年度大豆種植面積將有所縮減。盡管如此，報告結(jié)果的影響被視為中性，并未引發(fā)顯著市場波動。
USDA農(nóng)業(yè)展望論壇每年二月下旬都會公布新年度美豆的種植面積與供需初步預(yù)估。隨后的三月，根據(jù)農(nóng)戶的調(diào)研結(jié)果發(fā)布更為詳細的種植面積意向報告。從五月開始，美農(nóng)月度供需平衡表會不斷更新新一年度的供需預(yù)期。而到了六月底和七月初，最新的面積報告和調(diào)整后的面積數(shù)據(jù)會相繼發(fā)布。在無極端天氣的情況下，平衡表中種植面積的調(diào)整幅度通常不會太大。
隨著二月初論壇公布的種植面積信息，市場焦點隨即轉(zhuǎn)向了三月份的種植面積報告。通過對過去13年數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，我們發(fā)現(xiàn)二月份與三月份的面積數(shù)據(jù)差值在特定范圍內(nèi)的年份并不多，這表明三月份的面積數(shù)據(jù)對于五月份美農(nóng)發(fā)布的年度美豆供需表中的面積數(shù)據(jù)具有決定性的影響。由于預(yù)期的種植面積減少，2025/2026年度美國大豆的單產(chǎn)容錯率將顯著降低。若單產(chǎn)無法達到預(yù)期的庫消比，年度平衡表將由寬松轉(zhuǎn)向緊張狀態(tài)。
新的關(guān)注點在于貿(mào)易戰(zhàn)對出口總量的影響。在二月的展望論壇中，預(yù)計新年度大豆出口量將有所增加，但若貿(mào)易關(guān)系趨緊，則需考慮出口可能下調(diào)的空間。
交易策略
由于三月份花生的進口量仍較低，預(yù)計油廠的開機率將進一步提高。在這種情況下，預(yù)計通貨花生和油料米的市場表現(xiàn)將相對強勁。三月份之后，花生油和花生粕的上漲空間將受到限制，花生粕甚至存在回落的風險。
由于油廠持續(xù)虧損，終端需求疲軟，花生供應(yīng)充足，預(yù)計油料米的價格將保持窄幅波動。在操作上，建議關(guān)注05花生的震蕩行情，8000點附近的支撐位值得期待。
以上僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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