機構(gòu)客戶專享：廣州期貨法人開戶流程及套期保值業(yè)務(wù)辦理指南
2025-05-08 
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返回列表隨著實體企業(yè)風險管理需求持續(xù)增長，期貨市場法人開戶及套期保值業(yè)務(wù)已成為機構(gòu)客戶規(guī)避價格波動風險的重要工具。本文從實務(wù)操作角度，對廣州期貨法人開戶全流程及套期保值業(yè)務(wù)辦理要點進行系統(tǒng)性解析。
在法人開戶準備階段，機構(gòu)需重點核查主體資質(zhì)合規(guī)性。根據(jù)《期貨交易管理條例》，開戶主體應(yīng)為依法設(shè)立的法人實體，具備完全民事行為能力。建議提前準備營業(yè)執(zhí)照正副本、法定代表人身份證明、期貨業(yè)務(wù)授權(quán)委托書、控股股東穿透證明等核心文件。特別需注意不同交易所（如中金所、上期所）對特殊品種開戶存在差異化要求，需根據(jù)交易品種提前確認權(quán)限開通條件。
開戶流程具體包含五個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：首先通過線上預(yù)審系統(tǒng)提交基礎(chǔ)資料，同步完成受益所有人識別；其次由客戶經(jīng)理實地核驗經(jīng)營場所與證照原件；第三階段需雙錄系統(tǒng)完成風險揭示與協(xié)議簽署；第四步需完成銀期綁定與初始保證金劃轉(zhuǎn)；最終由交易所審批開通交易編碼。整個過程通常需5-7個工作日，其中交易所穿透式審核可能涉及補充材料環(huán)節(jié)。
套期保值業(yè)務(wù)辦理存在顯著特殊性。企業(yè)需向期貨公司提交經(jīng)董事會決議通過的套保方案，內(nèi)容應(yīng)明確現(xiàn)貨頭寸規(guī)模、擬對沖比例、合約選擇邏輯及動態(tài)調(diào)整機制。根據(jù)上期所2023年新規(guī)，有色金屬類套保需額外提供購銷合同等現(xiàn)貨憑證。在保證金管理方面，套保頭寸可申請交易所保證金優(yōu)惠，但需注意當合約臨近交割月時，保證金比例將階梯式上調(diào)。
風險控制環(huán)節(jié)需建立多維監(jiān)控體系。建議企業(yè)設(shè)置期現(xiàn)綜合敞口預(yù)警線，采用VaR模型進行壓力測試，定期評估套保有效性系數(shù)。期貨公司通常提供逐日盯市報告與頭寸對沖建議，但企業(yè)自身應(yīng)建立跨部門協(xié)同機制，確保期現(xiàn)頭寸調(diào)整的及時性與一致性。特別需防范基差風險與流動性風險，對于非主力合約持倉應(yīng)設(shè)置更嚴格的比例限制。
交割環(huán)節(jié)的操作規(guī)范直接影響套保效果。實物交割型套保需提前兩個月關(guān)注倉單注冊進度，金融結(jié)算型套保則要注意最后交易日與現(xiàn)貨采購周期的匹配。建議企業(yè)建立交割應(yīng)急預(yù)案，包括替代品處理方案、運輸倉儲預(yù)案及稅務(wù)籌劃方案。對于涉及境外關(guān)聯(lián)交易的套保業(yè)務(wù)，還需嚴格遵循外匯管理局跨境套保的相關(guān)申報要求。
當前市場環(huán)境下，企業(yè)運用期貨工具呈現(xiàn)策略精細化趨勢。建議機構(gòu)客戶建立包含套保會計處理、內(nèi)部審計、績效評估的完整管理體系，定期參加期貨公司組織的套保案例研討會，動態(tài)優(yōu)化風險管理方案。通過系統(tǒng)化流程設(shè)計與專業(yè)化團隊建設(shè)，方能將期貨工具轉(zhuǎn)化為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的戰(zhàn)略支撐。
本文目錄導(dǎo)航：
- 現(xiàn)貨投資是什么？
- 自選果蔬超市如何定價
- 什么是融資融券，個人投資者如何參與融資融券
現(xiàn)貨投資是什么？
現(xiàn)貨投資的金條現(xiàn)貨交易是一種新的投資渠道，在國家鼓勵發(fā)展虛擬經(jīng)濟的背景下將會有很大很穩(wěn)定的發(fā)展前景，現(xiàn)在主要以是大宗商品為主。
自選果蔬超市如何定價
一、確認訂價目標企業(yè)經(jīng)營的目的是為啦要賺取利益，故其價格訂定一定牽涉到利益的回收，亦即應(yīng)先找出利潤目標，但要怎么樣來找出這個目標呢?我們可從“損益平衡點”的觀念來著手，其公式為：損益平衡點=固定營業(yè)費用÷（1—變動成本÷銷貨凈額）=固定營業(yè)費用÷（1—成本率）=固定營業(yè)費用÷（毛利率—變動費用率）假設(shè)一家400平米的超級市場，每個月需要500萬元之費用，而超級市場平均的毛利率有20％，且變動費用率為“0”損益平衡點為：500萬元／0.2=2，500萬元，亦即該超市每個月要做2，500萬元之營業(yè)額才不會虧本。 如果我從另一個角度來看，一家超市在商圈調(diào)查時，大概每個月可做3，000萬元之生意，而該超市大概的費用支出每月需600萬元，則其平均毛利率一定掌握在600萬元／3，000萬元=20％，才算平衡，亦即毛利率如低于20％則會產(chǎn)生虧損，高出才有利潤。 而此損益平衡點需要的毛利率，那就我們最簡單的訂價基準。 如某項商品，其進貨成本是80元，我們預(yù)定的毛利率是20％，則該商品的售價應(yīng)為100元，則可采用以下：售價=購入成本÷（1—預(yù)定銷售毛利率）=80元÷（1—0.2）=80÷0.8=100若改用傳統(tǒng)的成本加二成的算法，則可能得出來的毛利率會降至16.67％，其算法如下：80元+(80×20％)=80+16=96元；其毛利率變成(96元—80元)÷96元=16.67％而非20％。 商品計劃人員在為商品訂價時，一直要在腦海里存有這個訂價目標，碰到競爭或消費者無法認同這個加價率而一定削價時，一定要想方法增高其他敏感度較低的商品的售價或降低進價，以彌補虧損。 總之，整體的訂價目標要高于損益平衡所需的毛利率目標，才干獲取利潤。 二、確認真正的成本要找出商品真正的原價，首先一定對“步留率”有所啦解。 步留率源自日本，由于中國尚未找到較合適且足以詮釋其意義的用語，在此只有先予延用。 所謂步留率大多用于生鮮食品，意指生鮮食品經(jīng)處理后，可販賣的部分與原有全部之比率。 例：100公斤的高麗菜，經(jīng)去外葉后，所留下來能夠販賣的只有80公斤，則80÷ 100=80％，其步留率那就80％。 超市各部門的經(jīng)營者，都一定對蔬菜、水果、鮮魚、肉類之步留率有深入的啦解，如此，在訂價時才不會出錯。 步留率雖然亦參考有關(guān)單位或同業(yè)，但在經(jīng)營的進程中，仍要不斷的印證。 例：我們每天都要賣吳郭魚，只要我們啦解進貨時的數(shù)量，在去魚鱗、魚肚后，再加以過磅，假設(shè)處理前的重量為80公斤，處理后剩65公斤，則步留率=65／80×100％=81.25％經(jīng)過一段時間之總計后，我們可算出其平均值，這個平均值那就我們算出原價的依據(jù)。 如上述的吳郭魚例子，80公斤的進價花啦2000元，進價每公斤為2000元÷80= 25元，但實際上我們能夠賣給消費者的只有65公斤，因此我們真正的原價是2000元÷65公斤=30.77元。 如用步留率求出原價，則其公式為原價=進價÷步留率=25÷0.8125=30.77元，一般我們在每日進貨后，都一定要先將進價換算成原價，如此才不會在設(shè)定賣價時虧本。 而就干貨，好些廠商為促銷其商品，也有好些折讓方法，例某碳酸飲料，每箱(24瓶)牌價是300元、在促銷期間的優(yōu)待如下：①10箱以上，每10箱送1箱②30箱以上，每箱折讓5元③50箱以上，每箱折讓10元④100箱以上，每箱折讓20元某超市大量采購，進貨100箱，則其原價應(yīng)是（100箱×300元/箱—100箱×20元/箱）÷100箱+10箱（搭贈）=（30,000—2,000）÷110=254.5元／箱該碳酸飲料小量進貨的成本每罐是300元÷24=12.5元，大量進貨后，每罐的成本為254.5元÷24=10.6元這個價格那就前面所說的成本容許值。 在沒競爭的情況下，我們?nèi)砸勒５募觾r率，如仍以前述的二成來計算，則12.5÷0.8=15.6元，可設(shè)定在巧或16元，在碰到競爭時，最低的價格不應(yīng)再低于10.6元，如果該項商品訂價仍無法與同業(yè)競爭只有另覓他途，，三、訪查競爭者的價格“訪價”是設(shè)定價格最好的依據(jù)。 在步入競爭導(dǎo)向的時代里，幾乎已沒哪些才是“合理的價格”，有的只是“競爭的價格”。 我們在做訪價活動時，不僅要啦解同業(yè)的售價，有時甚至要啦解相近業(yè)態(tài)的售價；如超市一定啦解量販店零售店等的賣價。 一般超市都有固定的人員在做這項工作，但從事商品計劃的人員，亦須時常到其他超市或零售店去比較，一地方啦解價格，一地方也可發(fā)現(xiàn)幾個自己尚未引進的商品，并觀察出業(yè)態(tài)或商品的走勢。 訪價不僅要對末端的零售價格進行啦解，在生鮮食品地方，對果菜、魚肉等市場的進貨狀況、拍賣行情、毛豬的牌價等都要設(shè)法去取得，以做為定價之依據(jù)。 有啦同業(yè)的價格后，如果不想引起削價競爭，則應(yīng)參考多數(shù)同業(yè)的價格來訂價，如果在品質(zhì)或鮮度上較別家超市特殊，則因價值較高，售價也可稍為拉高。 如果從訪價或競爭的角度來看，就沒哪些價格政策可言啦，但商品計劃人員仍要以同業(yè)的售價與自己的進價做比較，如低于我們的定價目標，則顯示可能是我們的進貨價格太高或我們的費用率太高，這些都值得檢討。 四、考慮環(huán)境的因素價格訂定時，除啦要啦解自己本身的狀況外，對自己的訂價目標、產(chǎn)品的原價及隨時在變化的四周環(huán)境，也要有很高的敏感性。 在環(huán)境地方要留意的為：(一)同業(yè)的價格動向也許表面上風平浪靜，但競爭者可能隨時在準備下一波的攻擊。 同業(yè)在辦促銷活動時，除非我們采用不同的促銷策略，如同業(yè)用特賣，我們用抽獎，各自吸引不同階層或不同需求的客層，否則在同業(yè)做特賣時，最好亦適度跟進，才干使自己更具競爭力。 (二)季節(jié)變化的因素在季節(jié)更替時，商品也隨著改變。 如夏季來臨，冷飲上場；冬季來時，火鍋因應(yīng)。 商品計劃人員應(yīng)啦解季節(jié)的變化，并借此控制消費者的需求。 要留意的是，季節(jié)性商品的推出應(yīng)把握最好時機，如秋冬變化之際，第一波寒流來臨時，適時推出火鍋商品，必定會有不錯的銷售業(yè)績，因為此時消費者的需求較高，如推出太晚，當消費者已被喂飽啦，需求的頻度已降低才來推出，銷售的契機就已喪失。 此外在季節(jié)更替時初推出的商品，其售價應(yīng)酌予降低，借以吸引消費者的留意。 (三)氣候變化的因素我國幅員遼闊，氣候的變化非常大。 尤其在夏季時，應(yīng)特別留意季風動向的變化。 (四)啦解整體供需的狀況當供過于求時，價格政策只能以通常的價格銷售；當需求大于供給時，可適度的調(diào)高售價。 尤其生鮮果菜，常因季節(jié)更替，或氣候的變化而產(chǎn)生供需失調(diào)。 而就其他的商品，因取代性高，較難回復(fù)到以往的“賣方市場”。 五、找出消費者心目中的價格帶消費者在購買東西時，對各種商品都有其認知的價格，也那就消費者所能接受的價格范圍，此即價格帶。 例：消費者認知的柳丁價格每公斤不應(yīng)超過20元，柑桔應(yīng)在20～30元之間，芒果應(yīng)在80元下列，若在這些價格帶以上，這些產(chǎn)品可能就很難被接受。 如因泰國榴蓮盛產(chǎn)，價格降低，以往一個榴蓮在2～3公斤間，每個在超級市場須要賣80元～10元。 今年某家超市把握啦契機，乘機辦啦榴蓮的促銷活動，以每個約30～50元的價格出售，結(jié)果平常平均每天只能賣出1～2個的榴蓮，促銷期間，每天可賣出20～30個。 因此有這種業(yè)績，主要是因為消費者已認知榴蓮的價格帶應(yīng)有每個80元上下，現(xiàn)在價格帶降低，使消費層面擴大。 商品計劃人員在規(guī)劃商品時一定要依據(jù)消費者的價格帶來規(guī)劃，讓消費者有物超所值的感覺，這樣銷售的速度才會加快。
什么是融資融券，個人投資者如何參與融資融券
融資融券的概念 “融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。 包括券商對投資者的融資、融券和金融機構(gòu)對券商的融資、融券。 修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。 融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”； 融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。 目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。 融資融券的益處 1、發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用 在完善的市場體系下，信用交易制度能發(fā)揮價格穩(wěn)定器的作用，即當市場過度投機或者做莊導(dǎo)致某一股票價格暴漲時，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價下跌；反之，當某一股票價值低估時，投資者可通過融資買進方式購入股票，從而促使股價上漲。 2、有效緩解市場的資金壓力 對于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會分兩步走。 在股市低迷時期，對于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機構(gòu)來說，不僅能解燃眉之急，也會帶來相當不錯的投資收益。 3、刺激A股市場活躍 融資融券業(yè)務(wù)有利于市場交投的活躍，利用場內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激A股市場活躍的一種方式。 中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場的流通性。 4、改善券商生存環(huán)境 融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機會，并為自營業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。 5、多層次證券市場的基礎(chǔ) 融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎(chǔ),也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。 融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的，將會同時為資金規(guī)模和市場風險帶來巨大的放大效應(yīng)。 在不完善的市場體系下信用交易不僅不會起到價格穩(wěn)定器的作用，反而會進一步加劇市場波動。 風險表現(xiàn)在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價下跌，其損失會加倍；其二，當大盤指數(shù)走熊時，信用交易有助跌作用。
